欧洲银行出售不良资产中企或存新商机

发布时间:2019-01-07 19:41

【《财经》综合报道】据21世纪经济报道消息,随着欧洲银行去杠杆化过程的深化,一个新的商机正在兴起。欧洲银行正在出售不良资产,以满足巴塞尔协议III的要求。10月18日,苏格兰皇家银行(RBS)按期离开英国政府专门为处理银行有毒资产而设立的资产担保计划(APS),自从2009年寻求政府保护以来,这家银行的不少不良资产已经被拍卖或划销。更多的欧洲银行则独自面临痛苦的去杠杆化过程:被迫清理各类问题资产,降低债务,以满足监管者对于核心资本充足率的要求。“和美国同业比较,这是欧洲银行业第一轮大规模出售资产。去杠杆化过程已然开始,这在未来较长一段时间内都是绝佳机会。”10月14日,在全美华人金融协会(TCFA)年会上,战略价值伙伴(SVP)的创始人、高级董事总经理维克多·科斯拉(VictorKhosla)表示。他所在的这家资产管理公司掌管着40亿美元的资产,主要用于购买欧洲银行出售的企业不良债权(distresseddebt)并进行重组。大多数时候,公司通过转股方式成为企业股东,然后进一步将股权出售给潜在投资人。这一商机的市场规模将达到万亿美元的级别。国际货币基金组织(微博)(IMF)10月10日的《全球金融稳定报告》显示,如果危机进一步恶化,至2013年欧洲银行需要出售资产大约在万亿美元,比今年4月份的估值上升了18%。这将导致包括意大利联合信贷银行(UCG)和德意志银行(DBK)在内的58家欧洲银行被迫紧缩资产规模。其中银行占据的企业不良贷款成为清理的首要目标。英国普华永道在今年7月曾估计,欧洲银行业的去杠杆化过程还在早期阶段,到2012年年底前将有500亿欧元面值的企业非核心贷款需被银行出售。通过购买欧洲银行出售的资产,企业和中介机构得到了获取并购信息和机会的主要途径。对于SVP这类资产管理公司来说,他们的主要业务流程并不复杂:购买银行出售的企业不良债权,多数情况下通过债转股的方式重组债务,在这个过程中,SVP就可以获得该企业的相当一部分股权,之后他们可以选择转售这些股权给希望投资标的企业的买家。曾有中国企业参与到SVP的生意中来。今年8月28日,山东重工集团旗下潍柴集团宣布重组意大利法拉帝(Ferretti)奢侈游艇公司成功。此前,SVP参与了银行出售意大利法拉帝(Ferretti)游艇公司的债权重组,获得了企业不良债权,并卖给了潍柴集团。重组完成后,拥有法拉帝75%控股权,SVP仍然持有法拉第的少数股权。通过此类操作获得欧洲企业股份的中国企业渐渐增多。此前徐工集团并购德国施维英52%股权,其并购顾问——德国欧亚咨询董事总经理张焕平透露,此案成功的关键在于徐工集团与作为施维英债权方的银行达成协议,对原施维英价值亿欧元的债务进行了重组,降低了交易价格。银行被迫出售资产时都会提供一个不错的折扣。科斯拉表示,在过去18个月中SVP一共花在收购企业不良债权上23亿美元,而收购的平均价格是每份60美分(一般面值1美元)。在过去9个月中,SVP达成了4桩此类交易。“欧洲银行什么都卖——结构性产品、不良债权、不动产债权等。但我们也不是什么都买。”科斯拉表示,他们有自己专注的领域。这也意味着更多市场仍然未被开发。“目前竞争真的不算激烈,这在欧洲是一个新商机,我相信人们开始意识到这是个机会,但进入该市场仍然需要经验和技术。”他说。    新浪声明:本文为《财经网》授权新浪财经中心(财经、科技频道)转载,并未授权新浪网合作伙伴转载,如新浪网合作伙伴擅自转载构成侵权,责任自负。此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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